私募:A股欲酿10年牛市 沪指年内望站上3000,热点资讯,
乐观派
辛宇:尽管都说股市和经济有联系,但从历史统计规律来说,两者往往不是正相关的。比如,2001年沪指到了2125点,而13年后的今天,市场还是在2000点附近,那这13年间,咱们国家的经济发生了多大的变化?GDP总量都翻了好几番了,我国也从过去的低端制造业往中高端转型。
单从经济上来讲,宏观经济在未来若干年都将处于转型过程中,因为国家经济转型不能一蹴而就。对比当年美国转型的时候,美国股市是大牛市。那么现在我们来讨论2000点,我的观点是,股票是我们主要投资品当中最便宜的,因为它还是13年前的价格,是一个价值洼地,任何洼地都会被填满。
康浩平:2000点很有可能成为牛市起点,因为现在的起点非常低,从估值来看,沪深300的P/E只有9倍。另外,股市已经充分反映了经济向下的趋势。一旦经济有复苏迹象,股市就会有提前的反应。从这个角度来看,股市很有可能走上又一波大牛市的循环。中国经济经过这一轮下跌后,对比全球股市,A股已经远远落后。一旦货币*策放松,经济信心恢复,大盘将有望上涨到3000点附近。
仇天镝:经济转型不是那么容易的,短时间内很难见效。但我们可以看到经济转型会带来一些局部机会,孕育出局部牛市。大牛市必须在整个经济转好,上市公司业绩整体增长较快的情况下出现,目前不太可能出现。我国经济对传统行业依赖性还很大,另外科技水平相对发达国家还有很大差距。因此,转型将会是一个曲折、艰辛的过程。
辛宇:现在2000点成为底部的概率非常大,因为在此停留的时间已经很久了,底部构筑得非常扎实。我建议投资者不要去等待向上拐点的出现,因为拐点只有一天,也只有一个。只要在2000点区域,价格合理的优秀股票,都可以买入持有。
另外,我国的股市,有鲜明的*策主导现象,不依靠经济数据,而依靠*府*策外力。所以,如果A股想要打破2000点的平衡,需要有针对性的、显而易见的利好*策。
康浩平:我认为,可以肯定的是,2000点这个区域是没有系统性风险的。但是,市场情绪在底部附近肯定会有所疑虑。不少投资者会在震荡和反弹中抛出股票。当失望情绪越来越重时,牛市也就悄然出现了。
而能够打破2000点平衡的,非金融地产莫属。如果金融地产不涨起来,市场也就只能在2000点附近呈现结构性行情。冲破2000点的平衡,只能靠金融地产等蓝筹股的估值修复。
仇天镝:上证指数中,周期性行业的权重很大,因为像银行、石化这些“大象”调整时间很长了,估值也很低,所以2000点这个位置再往下空间不大。另外,目前*府一直在推经济刺激*策,也对2000点起到了支撑作用。
尹国红:至于2000点是否是底部,我认为,虽然A股市场目前蓝筹股的上涨空间不大,但是下跌空间相对来说也有限。如果经济状况不出现更糟糕的情况,那么蓝筹股的低估值优势还是非常明显的,所以2000点有望成为底部区间。
谨慎派
胡伟东:对未来是否有牛市,我的观点一直偏谨慎,主要是因为权重股上方堆积着天量的套牢盘。要消化这些套牢筹码,首先需要时间;其次,还需要“真金白银”入场,成交量持续放大。但是,现在这两个条件都不具备。
我认为上证指数将在2000~2200点附近箱体震荡,到了三季度末大盘将转头向下。原因有二:一方面是创业板大的头肩顶形态构造完成,不少翻几倍的题材股已经开始出现加速下跌,这意味着上证指数也不会出现较大上涨;另一方面,煤炭板块和中石油年K线出现八连阴,这意味着所有买入的投资者全部被套,这是一个信号,说明后市依然不容乐观。但是,指数不会一跌到底,会反复诱多反弹。
尹国红:单单从指数来看,我认为在很长一段时间内都不可能有牛市。因为从指数构成来考虑,这里面蓝筹股占主导。而金融、有色、钢铁等周期性较强的蓝筹股有如下几个特征:一是体量大,因此,它们想要获得较高成长性难度较大;二是从经济基本面来看,经济转型制约了它们的业绩增长,也决定了它们很难重现2006~2007年的风光走势。如果它们涨不起来,指数肯定很难出现牛市。但是,从另一角度来说,经济转型会让新兴行业股票获得非常明显的成长性。
胡志忠:之所以谨慎,是因为我认为A股市场存在非常严重的问题。在A股市场有一个怪现象,做题材、概念炒作的人,活得很好。而从价值低估和分红角度来做投资的,这3~5年都死得很惨。所以,如果想要迎来牛市,一定要扭转市场上新股、次新股、题材概念炒作的恶劣风气。
胡伟东:市场上普遍认为下半年货币*策会出现转向,说2000点会是*策底,牛市的起点。但我认为,首先,只要房价高企,货币*策就不可能转向,如果货币*策再放松,房价又会暴涨;其次,就算货币*策放松了,资金又会流入房地产市场,大家都去炒房了,也无法引发牛市。所以,只有房地产降温了,资金才会流入股市。
所以,我认为,2000点是豆腐底,下半年一搂就破,而牛市只是幻想,目前的成交量不可能造就牛市。而引爆打穿2000点的事件,将是地方债务危机的爆发。此前财*部副部长王保安也表示,今年到期需偿还的地方*府负有偿还责任债务占债务总余额的21.89%,是偿债压力最重的一年。在财*收入增速放缓而支出刚性强的背景下,地方*府偿债压力会进一步加大。所以我认为下半年地方债务危机的爆发,将导致上证指数跌穿2000点。
胡志忠:大家可以看到,高层最近在积极地推进利率市场化和人民币国际化。除了下半年即将推出的沪港通外,包括习主席访韩以及李总理访德,都将为低估值的蓝筹股带来机会。此外,国企改革带来的红利,也有望扭转蓝筹被大幅低估的局面。
所以我的观点是,2000点既是底部,也是顶部:一方面,对于过往3年被爆炒的题材概念股来说是顶部,这些泡沫要历经3~5年的时间才能释放到位。另一方面,对于低估值的蓝筹股来说,2000点附近下跌空间有限,并且有望在下半年借助沪港通的东风,出现一定幅度的反弹。
NBD:国内经济正处在转型期,宏观经济增速略缓,但结构改善显著,那么A股牛市是否会在转型中孕育?
NBD:我们注意到上证指数在2000点附近支撑明显,“2000点底部论”颇有市场。那么,2000点究竟是否能构成A股的底部呢?
NBD:此前有观点称,A股将会像上世纪80、90年代的美国市场一样长期走牛。那目前A股与当时美国股市的环境到底有无相仿之处,复制美股当年大牛市的概率又有几何?
辛宇:对于A股能否复制美国上世纪80、90年代的牛市,我认为大的路线,我国都是在学美国,但是肯定不会完全复制美国曾经的路线。除此之外,我国在市场制度上还有所欠缺,在这个背景下,A股想如当时美股一样长期走牛,任重道远。
胡志忠:环顾全球股市,最正常的投资模式有两种,要么学巴菲特做低估品种,要么做真正的成长性个股。但是我们这边的投资氛围却热衷于题材和概念炒作,偏离了投资的初衷,更像是一种击鼓传花游戏。
比如说,最近的市场对新股和次新股进行了爆炒,随便一家公司一上市就爆炒到了50亿~100亿的市值,这在成熟市场是不可想象的。如果国内的投资氛围不改变,很难期望像美股一样走出长期大牛市。
尹国红:至于中国未来是否会复制美股上世纪80、90年代的大牛市,我认为,美国当时是经济全球化浪潮中最受益的国家,相关上市公司盈利情况非常好,因此,他们的牛市是具备特殊环境的。而就全球化而言,中国目前的经济力量很难侵入到别的经济体中去,所以两者无法相比。不过有可能出现牛股频出的局面,因为中国拥有全球第二大的经济体量,可容纳公司的成长空间也非常大。
胡伟东:尽管A股的估值处于史上最低,但是没有“真金白银”入场,也不可能复制美股那样的长期大牛市。目前1000亿左右的日成交量,基本上都是存量资金在折腾。所以未来A股只有反弹,没有反转。未来10年,A股将在1400~3000点范围内波动。