一周建材"晶"点:华东价格继续回升 邢清干渠pccp结果公布
非金属类建材业
水泥:全国水泥价格环比上涨1.37%,江苏南京、苏南报价二次提价,累计涨幅分别为50元/吨和30-40元/吨。贵州和青海等地价格上调10-55元/吨,其中青海是取消冬储恢复性上调;广东珠三角价格下跌15-20元/吨。水泥煤炭价格差上升4.6元/吨。库存:全国水泥库容比为70.8%,环比降0.6个百分点,安徽大部、浙江、江西部分地区库存下降,邢台、贵港库存上升。熟料库存为72.7%,环比上升0.7个百分点,虽然熟料需求正在增加,但是产能开始释放后供应量增长速度更快,分地区来看,华东、中南及西南的熟料库存均有不同程度的上升。停窑:各地停窑已结束。
玻璃:价格上周全国浮法玻璃价格小幅下跌0.3%,库存上周全国浮法玻璃库存2880万重箱。产能:今年截至目前共有8条生产线新点火,总产能3480万重箱,占去年实际产能的4.5%。石膏板:成本端美废价格环比下降1%。
PCCP:河北南水北调邢清干渠招标结果3月29日公布,招标金额共4.24亿元,青龙管业、龙泉股份成为第3和第5标段的第一中标候选人,中标金额分别为7492万元和9781万元,预计4月开始供货。
上周要闻:1、发改委棒打水泥垄断意外“烂尾”;2、北京、上海、重庆等地纷纷出台房产调控细则;3、十二五我国将建成42个全国性综合交通枢纽;4、传银监会要求乡镇银行收紧对地方*府贷款;5、华新、巢东、耀皮、龙泉等发布年报,中航三鑫、青龙管业、开尔新材等发布一季度业绩预告。
投资策略:根据海螺和中建材的交流会及本周行业数据:1、这两周出货在持续增加,情况好于预期,库存情况在50-60%之间。华东的熟料生产线在下旬基本完全复产。在这样的情况下,沿江和苏北的水泥熟料价格累计上涨幅度为40-50元/吨,浙江、安徽的上涨幅度在10-20元/吨,局部需求在两会后出现偏明显复苏,也是去年Q4以来社会融资总额增加、项目增加的体现。同时我们看到本周的水泥库存下降,但是华东苏锡常等地的熟料库存出现上升,这意味着全面上涨还需一些产能减少的配合。总的来说,涨价还会蔓延,4月价格将高于3月。
风险在于系统性的风险:影子银行规范对后续基建、地产投资的影响。可适当配置海螺、祁连山。玻璃的情况Q1同比改善明细,关注南玻、旗滨;关注业绩成长确定的西部建设、开尔、青龙、北新建材等个股。